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来源：USDA（12月），中州纺织研究所USDA评估中国2019/20年度种植面积减少1.4%至345万公顷，单产降0.3%至1720kg/ha。笔者认为USDA对中国的单产预估偏乐观。我们认为USDA给18/19和19/20年860万吨的消费相对偏高，实际较应该有17/18年有更大的降幅。

消费的核心支撑力不是高收入阶层，而是中等及中下收入阶层。过去几年，收入分配发生较大积极变化的可能是赤贫阶层，他们在脱贫攻坚战中获益很大；但中下收入阶层可支配消费性资金支撑力则大幅度削弱，是导致消费行为模式发生变化的重要原因。巩固中产阶层的消费基础是工作重点

俄罗斯自不用说，“先锋”和“匕首”的服役，都让俄罗斯在这一方面快人一步，现在美国加大了这一方面的投入以增强同中俄的竞争力，让人突然有了这样一种感觉，现在的美国不再变得“黑科技”满满，要紧跟中俄的动作来了。（作者署名：智忠/前沿哨所）本栏目所有文章目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品，版权均属于新浪网，凡署名作者的，版权则属原作者或出版人所有，未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。

那么华录百纳此时的考虑究竟是什么？公司曾表示“为进一步改善公司现有业务布局、优化资产结构、聚焦核心业务、提升公司中长期盈利能力。”有业内人士指出，华录百纳的问题更多出在业务经营层面，公司财务情况并未伤筋动骨走向绝路，华录百纳对喀什蓝火问题早有预期。对于新入主华录百纳的美的少东家何剑锋来说，将公司亲手推进谷底，或是为了从头来过，明年能在新的较低起点重新出发。

3月7日，财政部部长刘昆表示，从赤字规模看，我国赤字规模从2016年的2.18万亿元，到2017年、2018年的2.38万亿元，到今年的2.76万亿元，规模还是持续增加的，今年比去年增加了3800亿元，这已经体现了积极财政政策“加力提效”的要求。

期间事件：3月21日响水爆炸，染料价格上涨。4月1日，下调棉花增值税10%至9%，棉纱16%至13%。2、5-9月内外双跌，内外价差震荡收缩。5月6日特朗普推特特朗普称将于2019年5月10日提高10%征税至25%，或将对3250亿美元商品加征25%新征税，双方贸易美好希冀破灭，谈判进度倒退，宏观风险急剧增大。叠加抛储和下游消费提前走弱，棉花期货连续大跌。5月中下旬纺织厂开始主动降价销售库存，但市场订单犹豫、部分转向国外，成品库存加速累积，内外价差收敛。6月29日G20峰会会谈美方答应重启谈判暂不对中方出口商品加征新的征税，给出了本年度后期最高的一次反弹。在G20之后的7-8月行业淡季订单差到冰点，双方谈判来回反复，对市场情绪影响边际逐渐下滑。5-8月全球增产论调累库预期下内外棉价也同步走弱。